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金融月金融统计数据点评

发布时间:2019-09-13 19:59:49

金融: 月金融统计数据点评 2012-04-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:4月12日晚,中国人民银行发布2012年一季度金融统计数据报告:

1、 月末M2,同比增长1 .4%,环比增长0.4%;M1同比增长4.4%,环比增长0.1%;2、一季度新增人民币贷款2.46万亿元,其中 月份人民币贷款增加1.01万亿元,同比多增 20亿元; 、一季度新增人民币存款 .76万亿元,其中 月人民币存款增加2.95万亿元,同比多增2712亿元。

点评:

1、存贷款双双超预期,季节性因素为主因 月存贷款增长双双超预期,季节性因素为主因。存款端高增长,预期与季末冲时点、财政存款上缴、负利率有所改善有关。贷款增长高于前两月,符合我们预期,但量上比我们预期高1000亿。预期由以下因素推动:1、存款高增长、贷存比压力缓解;2、政策鼓励信贷多投放支持实体经济; 、开工量上升,政策性银行投放增加。

2、票据增量上升,理财回流推升居民存款 、M1M2环比回升,资金面趋于宽松投资建议与风险提示伴随季报业绩刺激,银行股在4月可能存在估值修复空间。此后因业绩同比增速趋降,且不良存在反弹预期,银行股可能与大盘走势持平,相对收益趋弱,绝对收益可期。综合业绩成长与估值水平,推荐浦发银行、兴业银行、农业银行、华夏银行、招商银行,适度关注城商行。风险提示:1、经济波动对地方债务及银行资产质量形成阶段性压力;2、利率市场化推进过程中股价可能产生阶段性波动。

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