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建材:玻璃涨价超预期 荐4股

发布时间:2019-12-04 09:53:48

建材:玻璃涨价超预期 荐4股 2015-08-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

水泥行业:8月10日至8月14日,全国水泥平均价格环比持平,华北、东北、华东、中南、西南、西北地区价格均环比持平;水泥库存:

全国水泥库存环比持下降0. 7%,华北地区下降0. 8%(北京-5%),华东地区下降1%(南京-5%,南昌-5%,竷州-5%),中南地区下降1%(南宁-5%,玉林-5%),其它地区环比持平;秦皇岛中转地中转煤价(山西优混-1,大同混煤-1,山西大混+1),其余各地区煤价较上周持平;玻璃行业:8月10日至8月14日,本期全国均价+0.75元/重箱,主要城市涨跌幅[0,+1.95]元/重箱,其中上海+0.55元/重箱,北京+0.65元/重箱,广州+0.55元/重箱,武汉+1.95元/重箱,成都+0.00元/重箱;08月14日存货 441万重箱,环比-1.6 %,同比上年+7.80%;08月14日总产线 46条,环比无变化。前期点火的沙河长城二线500吨下周引板生产;浙江旗斌长兴三线600吨下周引板生产。

其他建材行业:工业萘、环氧乙烷、沥青、软泡聚醚、纯MDI、聚合MDI价格下跌,PVC价格上涨维持行业“买入”评级近期国企改革政策持续发酵使得“国企改革”成为市场持续的热点主题,符合我们中期策略报告里的观点(国企改革是下半年持续的主题);我们年初以来独家重点推荐洛阳玻璃,主要基于公司业务拐点式变化,具备核心竞争力、大集团小公司下未来将快速发展,且当时公司市值小;目前时点我们仍首推方兴科技,不仅因为公司作为凯盛科技集团(中国建材集团)新材料平台,未来将处在快速发展车道,更因为公司是本轮国企改革以来,中国建材集团里首个积极践行混合所有制改革,且混改的机制变化将带来明年业绩出现拐点。另外在央企层面,按照前期报告《国企改革系列报告之二——央企篇》里的观点,建议关注有壳价值的国统股份、宁夏建材(市值小)。

我们前面从资产配置角度提出“华东水泥股具备相对收益”的观点不变:

一是目前水泥的基本面和相对估值都在历史底部,在市场风险偏好下降的大背景下,风险较小;另一方面目前经济在底部运行,稳增长有望升温,房地产销售持续回暖有利于房地产投资企稳回升,4季度水泥价格存一定上涨空间。总的来看,目前情况类似于2012年,配置水泥相当于以较低的成本买一个看涨期权,看好华东水泥股海螺水泥、华新水泥和万年青目前时点,我们继续看好有转型预期的优质公司旗滨集团。

风险提示:宏观经济继续下行,新投产能超预期。

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